文／Alison 圖／pexels
種子輪
在融資或募資的過程中，很常聽到「某家新創在X輪階段」，最原始的階段就是種子輪。在英文叫做「 Seed Round」，在此階段整家公司可能只有一個人，那個人就是創辦人，「創業初期想法」基本上就是在種子輪的階段需要擁有的東西，在這個階段會需要少量資金才能起步，也就是「創業的第一桶金」，需要有俗稱的「3F」大力支持，就是Family（家人）、Friend（朋友）、Fool（傻子），不然就是創辦人自掏腰包。
天使輪
緊接在種子輪後的是天使輪，英文叫做 「Angel Round」，這時候基本上新創會有一個產品的雛形，但通常還不具備完整的商業模式。簡單來說，就是都還處於測試期的階段。此時通常就不會是上述的 3F 來投資，最常在此輪出現的投資人有「天使投資」及「創投基金」。普遍而言，天使輪的投資者非常重要，因為他們不僅可提供公司資金，許多時候還會為新創企業帶來人脈資源。這邊融資到的金額大約會落在 100 萬美金以下。
A輪
當公司產品日益成熟，雖然仍處於虧損階段，但已有了完整的商業模式，在業內也開始有一定的口碑，就會進入A輪融資。普遍來說，進入此階段時，公司主要的投資人會是「創投基金」。這時候的投資金額通常就會來到 200 萬～1500 萬美金。
正式進入 A 輪之前還有一個 Pre- A 輪，這個 Pre- A 輪就是當新創把天使輪跟種子輪的錢都燒光，但卻還沒生出一個可行的商業模式時，要進行再募資時，就會被歸類在 Pre- A 輪。
B輪
當公司的商業模式穩定並站穩現有市場，且大部分業務開始獲利後，下一步則是考慮著手開發新產品或開拓新市場，此時便進入 B 輪。
C輪
能夠進入C輪的公司通常具有一定的市場和產業影響力，發起C輪募資的用意多半是為了發展新的業務或是衝高上市櫃（IPO）前的估值，因此投資商大多以私募股權基金為主，若C輪募資金額不足，則可能需要D輪、E輪等再次募資。
天使投資
上述在講解融資階段時提到多次「天使投資」，英文叫做 Angel Investor 或是 Business Angel。廣泛指在新創初期就參與投資的投資者，天使投資人的特色就是不會干預公司的營運方式，基本上就是出錢以及提供資源 ，但站在天使投資人的角度來說，他們本身是承受的極大的風險，因為公司隨時會因營運不佳而倒閉，作為回報，公司會給天使投資人會較高的報酬率。天使投資人的進場時機通常是公司創業初期，而退場時機通常是會在公司上市櫃/被收購之前。
創投基金
創投基金的英文叫做 Venture Capital，也會被簡稱為 VC。以注入資金投資公司的方式來換取公司的股份，大部分的情況下，創投基金也不會過於干涉公司的營運，但是會帶入技術、人力、行銷等公司經營需要的資源，盡可能協助公司發展。進場時機點通常會在 A 輪之後，而出場的時機點大多時會在公司成功上市櫃以後。
企業創投
企業創投的英文叫做 Corporate Venture Capital，也會被簡稱為 CVC。是指在企業內部成立一個專責的投資部門，或者另外成立一家外部創投公司，運用這個投資部門，投資外部具創新潛力的公司。企業創投跟創投基金的區別為「不以財務回報為唯一目的」，可以理解成企業創投為「策略性投資」，而創投基金為「財務性投資」。
私募股權基金
私募股權基金的英文是「 Private Equity Fund」，也會被簡稱為 PE Fund。運作模式為集合一群人的資金，然後由經理人集中管理投資，進而創造更高的報酬。他們主要投資於私有公司而非上市公司。進場時機點通常會在 B 輪之後，而出場的時機點大多時會在公司成功上市櫃或是收併購之後。
